原创力文档·医药行业深度研究·中药行业深度系列一
中药行业回顾及展望：从量增到质升，增长与调整并行
摘要
核心观点
我们认为，随着中药行业发展从量增到质升，传统中药企业也面临着相应发展痛点，为了积极迎合市场、政策等环境变化，未来行业增长将与调整并行，行业转型升级大势
所趋。展望26年，从行业基本面经营来看，基数压力有望逐步缓解，叠加部分企业积极推进渠道改革、提质增效，渠道调整加速出清，多数企业同环比均有望在低基数下
实现改善。长期来看，建议关注基药目录等政策催化及行业转型升级进展。总体来看，行业筑底恢复，建议聚焦经
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