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【国联民生-2026研报】小鹏汽车-W（09868）：系列点评十：2025Q4首次季度盈利，物理AI加速突破.pdfVIP

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  • 2026-03-24 发布于广东
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【国联民生-2026研报】小鹏汽车-W（09868）：系列点评十：2025Q4首次季度盈利，物理AI加速突破.pdf

    小鹏汽车（9868.HK）系列点评十

    2025Q4首次季度盈利物理AI加速突破glmszqdatemark

    2026年03月23日

    [Table_Author]

    分析师：崔琰分析师：完颜尚文

    执业证书：S0590525110023执业证书：S0590525110027

    邮箱：cuiyan@邮箱：wanyanshangwen@

    事件：公司发布2025Q4财报：2025年全年收入为767.2亿元，同比+87.7%，推荐维持评级

    其中：2025Q4收入222.5亿元，同比/环比分别为+38.2%/+9.2%。2025Q4汽

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