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过度自信与高频交易频率的因果关系分析

一、引言

在金融市场的微观交易行为中，高频交易作为一种依赖算法与技术快速执行的交易模式，其频率（即单位时间内的交易次数）不仅反映市场流动性，更折射出交易者的决策逻辑。与此同时，行为金融学的研究早已突破“理性人”假设，将认知偏差纳入分析框架，其中“过度自信”作为最普遍的心理特征之一，被证实深刻影响投资者行为。当前，随着量化交易技术的普及，高频交易频率的波动与交易者心理状态的关联愈发紧密——部分交易者因过度自信频繁操作，却往往陷入“越交易越亏损”的怪圈；而另一部分交易者则因保持理性，在合理频率内实现收益优化。厘清过度自信与高频交易频率的因果关系，不仅有助于完善