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我国央行票据冲销政策：理论、实践与展望

一、引言

1.1研究背景与意义

在经济全球化的大背景下，我国经济与世界经济的联系日益紧密，国际收支状况对国内货币政策的影响愈发显著。自21世纪初以来，我国国际收支呈现出持续的双顺差格局，即经常项目顺差和资本与金融项目顺差。大量的国际收支顺差使得我国外汇储备规模迅速扩张，从2000年末的1655.74亿美元激增至2014年末的38430.18亿美元。在我国现行的外汇管理体制下，央行需要购入大量外汇以维持人民币汇率的相对稳定，这导致外汇占款大幅增加，成为基础货币投放的主要渠道。例如，2003年至2013年间，外汇占款增量占基础