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时间序列GARCH模型波动率预测

一、引言：波动率预测的重要性与GARCH模型的核心地位

在金融市场中，波动率是衡量资产价格波动剧烈程度的关键指标，它不仅直接影响投资者的风险偏好和决策行为，更是风险管理、资产定价、投资组合优化等领域的核心输入变量。无论是普通投资者判断某只股票的持有风险，还是金融机构计算市场风险价值（VaR），亦或是监管部门评估系统性金融风险，准确的波动率预测都是决策的重要依据。

早期的波动率预测方法主要依赖历史平均法或移动平均法，这些方法假设波动率是恒定或缓慢变化的，无法捕捉金融市场中常见的“波动率集群性”（即高波动后往往伴随高波动，低波动后伴随低波动）和“杠杆效应”（负面消