3月信用债策略月报：稳中求进，维持惯性.docxVIP

以来的历史高位，银行体系面临钱多项目少的结构性资产荒，这一资金淤积效应推动银行间市场流动性维持宽松，资金利率或会持续处于低位，中短信用债更具确定性，可在3年内信用债中寻找增厚收益机会。

对于流动性要求较高，同时有一定增厚收益需求的机构，可关注：①高流动性主体，QB的主体流动性评级为S/A级；②YY评级7级及以下；③剩余期限3年以内，收益率在2.0%-2.25%区间。

对于城投主体，可挖掘空间较大，目前市场存量约7300亿元符合上述条件的城投债可供挖掘，其中不乏诸如湖北联投集团、甘肃公路集团、天津城建、广西交投、广西北部湾集团等省级平台，分别存续50-100亿元的