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并购重组分化产业逻辑并购将升温

中国并购市场正发生着微妙的变化：上半年，受二级市场股价高

企以及新三板市场空活跃等因素影响，并购市场活跃度大幅回落;下

半年，在经历股价大幅波动之后，国内并购市场进一步分化，伴随着

基于证券化套利逻辑的并购日渐式微，基于产业逻辑的并购将逐步升

［曰

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上半年并购活跃度回落

根据清科集团旗下私募通统计，2015年上半年，中国并购市场共

完成交易961起，同比提高19.2%,环比下降14.4%;披露金额的开

购案例总计883起,共涉及交易金额406.58亿美元，同比下降

21.9%,环比减少38.8%;平均并购金额为4604.49万美元，大幅落

后于去年同期的7116.18万美元。

上半年二级市场的火爆无疑对国内并购市场产生了很大影响。中

信建投基金经理王埼指出，再融资的便利使上市公司可以相对较低的

价格去〃血拼〃那些苦苦徘徊在IPO门外的优质资产，从而增强