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住房资产对家庭股票资产配置的影响：理论与实证探究

一、引言

1.1研究背景

随着中国经济的持续快速发展，居民收入水平不断提高，家庭金融资产规模日益壮大，家庭金融资产配置问题逐渐成为学术界和社会各界关注的焦点。合理的家庭金融资产配置不仅能够帮助家庭实现财富的保值与增值，还对金融市场的稳定与发展具有重要意义。然而，当前中国家庭金融资产配置存在结构不合理、风险分散不足等问题，严重影响了家庭金融资产的收益和金融市场的健康发展。

住房作为家庭最重要的资产之一，不仅是生活的必需品，还具有重要的投资属性。在中国，房地产市场长期以来呈现出持续繁荣的态势，房价不断上涨，使得住房在家庭资产中的比重居高不下。根据相关数据显示，中国家庭资产配置中房产占比超过六成，且呈现逐年增加的趋势。高比例的住房资产配置必然会对家庭其他金融资产的配置产生影响，其中股票资产作为家庭风险金融资产的重要组成部分，其配置行为受到住房的影响尤为显著。

股票市场作为金融市场的重要组成部分，具有资源配置、价格发现和风险管理等重要功能。家庭参与股票市场投资，不仅能够分享经济增长带来的红利，实现家庭财富的增值，还能为企业提供直接融资，促进实体经济的发展。然而，中国家庭股票市场参与度远低于发达国家水平，2017年我国参与股市的家庭仅有7.07%，股票占金融资产的比重平均为5.33%，远比美国13.8%的股市参与率和35.3%