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海湾国家本币结算实践局限——基于2024年石油交易案例

摘要

随着全球地缘政治格局的深刻调整及“去美元化”浪潮的

兴起，海湾合作委员会国家在能源贸易中探索本币结算机制已

成为重塑国际货币体系的重要变量。二零二四年，沙特阿拉伯

、阿联酋等海湾核心产油国在与中国、印度等主要消费国的石

油交易中，密集开展了本币结算的试点与实践。本研究旨在通

过深度剖析二零二四年内发生的典型石油本币结算案例，实证

检验该机制在当前金融架构下的运行效能与边界。研究采用案

例分析法与比较金融分析框架，重点考察了印度与阿联酋之间

基于卢比—迪拉姆的石油贸易，以及中国与沙特之间关于人民

币结算的谈判进程与实际操作障碍。研究发现，尽管政治意愿

强烈，但海湾国家的本币结算实践在二零二四年遭遇了显著的

结构性局限：一是海湾货币与美元挂钩的汇率制度导致本币结

算面临巨大的基差风险与套利成本；二是贸易伙伴国货币在海

湾离岸市场的回流机制与投资标的匮乏，形成了“货币沉淀”

困境；三是全球石油定价基准的美元粘性使得本币结算仅停留

在支付环节而无法触及定价核心。本文结论指出，当前的本币

结算更多具有地缘政治对冲与双边贸易补充的性质，短期内难

以撼动石油美元的根基，未来其深化发展取决于海湾国家汇率

制度的弹性化改革及非美元计价资产池的构建。