房地产行业研究 _ 从“优质资产”到“可入池资产”：保租房REITs的核心判断逻辑.docx

克而瑞租赁住房研究中心研究发现，2025年保租房REITs已进入“扩容提质”的规模化发展新阶段，但“优质资产”与“可入池资产”之间，依然有着多重门槛。

随着华泰苏州恒泰租赁住房REIT、汇添富上海地产租赁住房REIT成功首发，北京保障房REIT、华夏基金华润有巢REIT顺利完成扩募——市场已从试点探索迈向常态化发行。然而，在众多保障房资产中，真正能够进入REITs池子的仍是少数。

克而瑞租赁住房研究中心年度盘点显示，2025年租赁市场融资规模达311亿元，其中资产证券化产品占比61%，同比提升19个百分点。金融活水正在涌入，但门槛从未降低。从“优质资产”到“可入池资产”，究竟需要跨越哪些关卡？