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港股通机制下的AH股溢价收敛分析

一、引言

AH股溢价是指同一家上市公司的A股（人民币计价，在上海或深圳证券交易所上市）与H股（港币计价，在香港联合交易所上市）之间的价格差异现象。长期以来，由于内地与香港资本市场存在制度分割、投资者结构差异及信息不对称等问题，AH股溢价成为跨境投资领域的典型特征。自港股通机制启动以来，作为内地与香港资本市场互联互通的核心桥梁，其通过降低交易壁垒、促进资金双向流动，对AH股溢价的收敛产生了显著影响。本文将围绕港股通机制的作用路径，结合历史数据与学术研究，系统分析AH股溢价收敛的表现、驱动因素及现存挑战，为理解内地与香港市场一体化进程提供参考。

二、AH股溢价的历