半导体行业2026年策略：聚焦算力、自主可控与存储周期.pptx

投资要点;;4;5;3下游高端需求强劲，2026年也是供给侧突破的一年;7;;9;10;11;12;;根据TrendForce数据，2026年无论是DRAM芯片还是NAND芯片，服务器的消耗都将超过智能手机，成为存储占比第一的下游应用。

AI需求将从训练转向推理（自2025年起推理单元占比将超过85%）。

上下文窗口的扩展和生成式AI推动内存呈指数级增长（HBM→DRAM→SSD→CXL）。

内存已成为AI核心性能瓶颈，而非计算。

NANDFlash领域，因电力供应限制，美国客户可能会更多的采用大容量（16TB）SSD来替代AI服务器的HDD存储解决方案；此外，高成本迫使消