电子行业研究：台积电5月营收同比继续高增长，继续看好AI算力核心受益硬件-国金证券.pdfVIP

电子周观点：

台积电5月营收同比继续高增长，继续看好AI算力核心受益硬件。台积电2025年5月合并营收为3205亿新

台币，同比增长39.6%，环比减少8.3%，根据4、5月营收，台积电二季度业绩有望超过之前指引，Ai需求依

然旺盛。芯片大厂AMD苏姿丰12日乐观认为，推论需求将带领AI发展持续往前进，现在已经能看到关键转折

点，并预期接下来几年内，AI推论需求的年增率将超过80％，到2028年时，数据中心AI加速器TAM将超过

5000亿美元。英伟达执行长黄仁勋11日宣布，计划在欧洲加码兴建20座人工智能（AI）工厂，在德国打造配

备1万颗绘图处理器（GPU）的全球第一个工业AI云。他并表示，量子运算技术已走到转捩点，几年后将强大

到足以协助解决全球一些“有趣问题”。OpenAI于10日正式发表迄今最强大AI推理模型o3-pro，并宣布旗舰

推理模型o3大幅降价八成。OpenAI执行长奥特曼高呼，AI正进入“指数级发展”阶段，“那些智能便宜到无需

计量的时代，已触手可及”。多家CSP