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*ST亚星主动退市下中小投资者权益保护分析

摘要

伴随注册制改革的深入推进和退市制度常态化开展，主动退市正慢慢成为上市公司解决经营风险、优化资本结构的关键选项，以*ST亚星为代表的主动退市案例表明，中小投资者在退市时依旧面临权益保护的制度难题。

*ST亚星鉴于连年亏损、净资产为负情况触发退市风险预警，控股股东潍柴（扬州）投资有限公司提议公司采取主动退市，以躲开强制退市对中小投资者的冲击影响，并且凭借现金选择权机制保障其相关权益，在主动退市方案执行阶段，控股股东以高出停牌前股价的溢出价格去回购中小投资者股份，给出现金推出的路径，躲开退市整理期期间股价无限