【专题报告】算法交易中的“隐形成本”破局：基于机器学习的冲击模型与实证-260320-华创证券.pdfVIP

证券研究报告专题报告2026年03月20日

【专题报告】

算法交易中的“隐形成本”破局：基于机器学习的

冲击模型与实证

❖研究冲击成本对实盘交易具有重要的意义华创证券研究所

随着高频和算法交易的普及，交易行为对股价的“价格冲击”成为影响交易成

本的重要因素。冲击成本作为隐性成本，受流动性、交易规模、市场环境等多证券分析师：陈燕文

重因素影响，传统方法难以精准量化，制约了投资收益和策略执行效果。电话：010-63214677

邮箱：chenyanwen@hcyj

❖华创证券创新性地引入了人工智能模型对冲击成本进行建模执业编号：S0360524120002

华创证券基于订单数据，构建了瞬时冲击、临时冲击和永久冲击三类标签，并

引入LightGBM模型进行训练。模型在测试集中R方达到0.4418，准确率