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白酒行业市场分析

一、供给端：未来十年白酒行业CR5有望提升至70%+

（-）未来十年白酒行业CR5有望提升至70%+

白酒行业集中度在第1个十年0（3・12年）较为分散CR5维持在

14-20%,第2个十年（13-22年）走向集中CR5从20%提升至43%。

白酒龙头较中小酒企的品牌和渠道优势大：在行业未来需求增速降档

后有望持续抢占中小酒企份额白酒行业竞争格局有望走向高度集中。

参考国内和海外食品饮料行业终局CR5大多在70-90%左右预计

未来十年白酒行业CR5有望提升至70%以上。相比于第1个十年的

普涨牛市和第2个十年高端和次高端白酒的结构性牛市未来十年白

酒行业需求端增速降档、供给端走向高度集中预计前五龙头的业绩

和股价表现将优于其他公司。

复盘和展望白酒行业竞争格局：

1（）第1个十年0（3-12年）行业需求快速增长白酒品牌泛滥

无论是茅五泸等龙头还是中小酒厂均受益于行业的快速