【华安-2026研报】中国海油（600938）：产量上台阶成本再压缩，油价中枢上行配置价值凸显.pdfVIP

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中国海油（600938）

公司点评

产量上台阶成本再压缩，油价中枢上行配置价值凸显

投资评级：买入（维持）主要观点：

报告日期：2026-04-01事件描述

3月27日公司发布2025年报，全年公司实现营业收入3982.2亿元，

收盘价（元）40.00同比减少5.30%；归属于母公司所有者净利润1220.82亿元，同比减少

近12个月最高/最低（元）44.54/23.1111.49%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润1203.79亿

总股本（百万股）47,530元，同比减少9.76%；其中四季度公司实现营业收入857.17亿元，同

流通股本（百万股）