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证券发行与承销管理指南

第1章证券发行与承销的基本原则与制度框架

1.1证券发行与承销的概念与特征

证券发行与承销是证券市场中发行人向投资者出售证券的行为，是证券市场运行的重要环节。证券发行是指发行人根据法定程序向投资者出售证券的行为，而承销是指证券承销机构为发行人提供发行证券的代理服务，包括定价、推介、分销等环节。证券发行与承销具有法律合规性、市场导向性、风险控制性和信息透明性等特征。其中，法律合规性是指发行与承销必须遵守相关法律法规，如《证券法》《公司法》《证券发行与承销管理办法》等；市场导向性是指发行与承销应符合市场供需关系，以合理定价和有效分配资源为目标；风险控制性是指发行与承销过程中需防范信用风险、市场风险和操作风险；信息透明性是指发行与承销过程需公开披露相关信息，保障投资者知情权。

证券发行与承销的主体包括发行人、证券承销机构、监管机构和投资者。发行人是证券发行的发起者，承担信息披露义务；证券承销机构负责承销业务，包括定价、推介、分销等；监管机构如中国证监会、证券交易所等负责监督和管理证券发行与承销行为；投资者则是证券的购买方，享有知情权、投票权和索赔权。证券发行与承销的类型主要包括首次公开发行（IPO）、增发、配股、可转债发行、优先股发行等。其中，IPO是公司首次公开发行股票，是证券市场中最常见的一种方式；增发是指公司根据法定程序向现有股东发行新股；配