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总量研究2025.10.20

总量速评报告

三季度中国经济数据点评：稳中有进，潜力大韧性强

方正证券研究所证券研究报告

分析师

10月20日，国家统计局发布2025年三季度及9月份经济数据。初步核算，

杨文吉登记编号：S1220525040001前三季度国内生产总值1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。

分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度

增长4.8%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.1%。

分结构来看，第二产业增加值小幅放缓，第三产业支撑经济稳中有进。从

三大产业对名义GDP的贡献来看，2025年三季度，GDP增长的贡献主要来

自第二产业（0.5%）和第三产业（3.2%）。其中，第三产业对G