行业比较月报2026年4月：26Q2行业应当如何配置？.pptxVIP

核心观点 23月爆发的美伊冲突等地缘政治事件，作为关键外部变量，显著改变了资本市场的定价逻辑，从聚焦内部盈利修复转向交易全球通胀与避险在此背景下，行业景气度高度分化：上游资源品、与能源安全、国防安全相关的板块受益于通胀与局势紧张；科技制造领域延续产业升级趋势，但需关注外部供应链风险；大消费内部则因细分赛道需求弹性不同而表现各异。全年经济与市场的发展，将在内部“稳增长、调结构”与外部“防风险、抗通胀”的双重主线中动态平衡

内容摘要 2026年1-3月，中国经济呈现供给偏强、外需高增、内需温和修复的开局态势，政策前置托底效果显现，同时受地缘冲突扰动，资本市场逻辑从盈利修复转向通胀