【东方金诚-2026研报】2026年3月金融数据点评：3月金融总量增速稳中有降，结构性支持力度较强.pdfVIP

东方金诚宏观研究

3月金融总量增速稳中有降，结构性支持力度较强

——2026年3月金融数据点评

王青李晓峰冯琳

事件：2026年4月13日，央行公布的数据显示，2026年3月新增人民币贷款2.99万亿，同比少增

6500亿；3月新增社会融资规模为52260亿，同比少增6701亿；3月末，广义货币(M2)同比增长8.5%，增

速比上月末低0.5个百分点；狭义货币(M1)同比增长5.1%，增速较上月末低0.8个百分点。

基本观点：

总体上看，今年3月及一季度新增信贷、社融走势比较平稳。其中，受居民信贷融资需求偏弱，地方

政府隐债置换，企业债券融资替代贷款，信贷投放节奏更加均衡，以及经济转型升级带动信贷需求结构调

整等影响，一季度末各项贷款余额增速进一步走低；但在债券融资高增带动下，存量社融增速和M2增速保

持在8.