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量化投资中“机器学习”在因子筛选中的应用

一、引言

量化投资作为现代金融领域的重要分支，其核心逻辑是通过数学模型与数据挖掘技术，从海量市场信息中提取有效投资因子，构建可验证、可复制的投资策略。因子筛选作为量化模型构建的关键环节，直接决定了策略的预测能力与风险控制水平——只有筛选出与资产收益高度相关、且具有稳定解释力的因子，才能确保模型在实际交易中跑赢市场（Ahn等，2019）。

传统因子筛选方法主要依赖线性回归、逐步回归、主成分分析等统计手段，虽在历史数据中表现出一定有效性，却逐渐暴露出三大局限性：其一，线性假设难以捕捉金融市场中普遍存在的非线性关系（如量价因子与收益的阈值效应）；其二，高维数据下容易陷入“维数灾难”，导致模型过拟合或解释力下降；其三，人工经验主导的因子挖掘模式效率低下，难以适应高频数据与多源信息爆发式增长的市场环境（FamaFrench，1993）。

在此背景下，机器学习技术凭借其强大的非线性建模能力、高维特征处理效率及自动化学习优势，逐渐成为因子筛选的核心工具。从随机森林的特征重要性评估，到XGBoost的梯度提升优化，再到深度学习的高阶特征提取，机器学习正推动因子筛选从“经验驱动”向“数据驱动”转型，为量化投资策略的迭代升级注入新动能（Gu等，2020）。

二、传统因子筛选的局限性与机器学习的适配性

（一）传统因子筛选的技术瓶颈

传统因子筛选方法可分为两类