【第一上海-2026研报】康臣药业（01681）：肾科中药龙头，传统中药地位稳固，创新转型带来远期广阔发展空间.pdfVIP

康臣药业（1681）更新报告

买入2026年4月14日

肾科中药龙头，传统中药地位稳固，创新转型带来远期广阔发展空间

➢整体业绩表现亮眼，经营结构持续优化：康臣药业全年实现收入34.2亿但玉翠

元，同比增长15.2%。盈利能力超预期：毛利达26.7亿元，同比增长

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19.0%；毛利率攀升至78.0%，同比提升2.4个百分点，创近年新高，主要因

为供应商管理优化、生产效率提升及中药材成本下行。股东应占溢利10.8tracy.dan@.hk

亿元，同比大增18.4%，增速高于营收，盈利效率持续改善；每股基本盈利

1.27元，同比增长14.4%。现金流与派息稳健：经营活动现金流充沛，支撑