PCB与液冷扩产热潮：机遇与风险并存.pdfVIP

算力，PCB和液冷又又又新高了。景气的盛况像极了21年22年的光伏，下游的供不应

求，催生出了扩产所需设备的大机会。真是《，盛宴！》，所以我们在6月的底部就独家

提示了PCB扩产设备龙头大族数控，至今涨幅超140%；我们在6月的底部就调研提示了新

切入液冷赛道的思泉新材，至今涨幅超160%；我们在上周一开始提示的液冷新标的们近期

表现也持续强势，获得AI高切低的持续关注。

上周有卖方团队去调研PCB扩产情况，周末回来发给我们的机构客户点评里说了一句

话：客户猛下单，工厂猛扩产，产品规格猛提高！去年还在说两年之内很难投产HDI

的工厂们今年就已经在大干快上HDI产品，去年还在说二期扩产与否肯定要看一期到

时候投产情况但今年画风一变二期产能普遍尽快上马，而且产能规划一个比一个大，毕竟

那啥，你直接客户都在翻倍扩产能，你咋能拖累客户的进步？只能说：AI真是yyds！

这句话类似的意思我在三年前的光伏行业分析师从越南调研回来也听过，当时为了规避美

国的就在越泰柬马设厂，结果后面就是23年的201双反关税，部分企业税率

已出现13%到661%的惊人增幅，甚至有多家企业税率被上调至846.9