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金融市场分析与交易策略手册

第一章宏观环境与市场基础

1.1全球宏观经济周期分析

分析核心在于识别当前处于经济周期的哪个阶段（复苏、过热、衰退或滞胀），这决定了资产定价的长期方向。例如，若美国2023年10月PMI制造业指数连续三个月低于50点，且核心PPI（工业生产者出厂价格指数）同比涨幅超过5%，则明确指向“滞胀”阶段，此时债券收益率将显著上行，而股票估值需大幅下调，投资者应降低权益类资产配置比例。需结合GDP增速、CPI通胀率及失业率三大核心指标构建“铁三角”模型来验证周期判断。假设某国央行在2024年6月宣布将基准利率上调0.25%，且