【信达-2026研报】国电电力（600795）：燃料成本弹性显著对冲电价下行，大规模水电资产潜在注入可期.pdfVIP

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证券研究报告燃料成本弹性显著对冲电价下行，大规模水

公司研究电资产潜在注入可期

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点评报告

[Table_ReportDate]2026年4月15日

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国电电力(600795.SH)

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事件：2026年4月14日晚，国电电力发布2025年年报。2025年公司实

投资评级买入

现营业收入1702.44亿元，同比-4.99%；实现归母净利润71.61亿元，同

上次评级买入比-27.15%；扣非后归母净利润67.76亿元，同比+45.23%。其中，单Q