电子行业逆周期投资现象分析及未来展望.pdfVIP

问答｜京东方和TCL哪家强？

我是何刚。

1月15日晚上8点，《何刚·投资参考》第24期课程，我们集中分析

了电子行业的投资价值。我在直播现场回答了一部分问题，现在再选出

一些好问题，用音频的内容给予详细回答，希望对你有所启发。

我要感谢刘朔、星达重生、图南、猫年、杨健等同学提出的好问题，接

下来我一个一个回答，供你参考。

电子行业有典型的逆周期投资现象，在不考虑技术路线的情况下，我们

可以根据各厂家在萧条期的投资，来预测它们经济复苏之后的表现吗？

何刚：你们的观察很敏锐。电子行业确实存在逆周期投资增长现象，但

是这样的投资会在什么时候见效，其实存在很大的不确定性。其中的风

险不仅涉及技术路线，也有真实的市场供需关系在起作用，而且这二者

是相互影响的。

我们可以看看，最近两年中国电子信息制造业的固定资产投资情况。

2022年1-11月，这个领域的投资同比增长19%左右，远高于同期中

国其他制造业的投资增长。按理说，这会预示着2023年的中国电子信

息制造业营收和利润的明显增长。

结果恰好相反，截止2023年1-11月，中国电子信息制造业的规模以

上企业的营业收入为13.5万亿元，同比反而下降1.8%；同期利润总额

5736亿元，同比更是猛降11.2%，等于是收入和利润全都没有达到预

期。

之所以