转融通对上市公司股票与绩效的影响--基于事件研究法的研究.pdfVIP

摘要

转融通作为融资融券业务的重要上游业务，能够补充股票市场中融资融券

业务所需要的股票和资金的流动性和充足度，其引入证券金融公司作为第三方，

为证券公司和上市公司及银行、非银行金融机构等嫁接起一座为融资融券业务

提供资金和股票的桥梁。而近期转融通也随着股市中的热门事件金帝股份限售

股转融通走入公众的视线，公众的热烈讨论与监管机构新政策的出台加剧着这

一业务的话题热度，而与转融通业务与日俱增的关注度形成对比的则是现阶段

对于转融通业务学术研究的不足。

迄今为止，众多的学术研究聚焦于融资融券业务对于股票市场及公司主体

的影响，主要包含了融资融券对于股票定价效率、股票流动性、股价波动性和公

司绩效影响的研究，针对于国外市场的研究开展的时间较早也较多，而针对于我

国市场的研究由于融资融券业务开展的时间相对较晚则相对较少，并且国内外

的研究大部分在学术界仍未得出较为统一的结论。

与融资融券业务相比，学术界针对于转融通业务的研究较少，而现实的需求

是监管方在监管政策方面亟需完善、公司股东在进行转融通业务前对于该业务

效果亟需厘清、投资者也亟需了解转融通带给其投资的股票的效果。因此，本文

聚焦于转融通业务，旨在研究转融通对于上市公司股票价格、股票流动性、股价

波动性