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2025年基金产品销售与投资管理手册

第1章

1.1宏观经济周期与政策导向分析

当前全球主要经济体正处于“温和复苏”向“结构性调整”过渡的关键阶段，美国联邦基金利率维持在4.5%-5.0%区间高位，欧洲央行因通胀粘性而维持高利率，日本则进入“停滞”（Stagflation）边缘，这种“美欧高、日欧低”的利率分化格局，将导致全球资本流向寻求更高收益率的新兴市场及中国资产。中国宏观政策呈现“新质生产力”引领的显著特征，2024年“设备更新”与“大规模设备更新”政策落地，预计2025年将进一步深化至“新基建”与“+，通过财政贴息与税收优惠引导资金流向绿色制造与算力基础设施，政策导