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俄乌冲突对全球天然气期货价格的传导机制分析

引言

天然气作为全球能源体系的核心品类之一，其价格波动不仅影响工业生产、居民生活成本，更与国际政治经济格局深度交织。俄乌冲突爆发后，全球天然气期货市场经历了史无前例的剧烈震荡——欧洲基准荷兰TTF天然气期货价格一度突破历史峰值，亚洲JKM（日本-韩国基准）价格同步飙升，北美HenryHub虽受影响较小但出口溢价显著扩大。这种波动并非简单的市场情绪反应，而是地缘政治冲突通过多重路径向能源金融市场传导的结果。本文将从全球天然气期货市场的基础结构出发，系统梳理俄乌冲突对价格的直接冲击、间接联动及预期放大效应，揭示其复杂的传导机制，为理解地缘政治与能源金融