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证券市场研究与预测手册

第1章证券市场研究与预测手册

1.1国内经济周期分析

国内经济周期分析是预测证券市场走势的基础，需依据GDP增速、CPI及PPI等核心指标判断经济处于复苏、过热、滞胀还是衰退阶段。例如，当GDP增速连续三个季度低于5%且CPI连续双月未达3%时，市场易进入“滞胀”预期，导致风险偏好下降，股市往往呈现震荡筑底特征。识别经济周期的关键节点在于观察库存周期与就业数据的背离，如制造业PMI连续收缩但企业招聘需求旺盛，预示需求端仍有支撑，此时不宜盲目做空。例如，2023年四季度部分行业PMI虽低于50点，但新订单指数强劲回升，显