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2025年证券分析师职业发展与操作手册

第1章宏观与行业周期研判

1.1全球宏观经济趋势分析

核心逻辑：从美联储货币政策转向、地缘政治摩擦升级以及主要发达经济体衰退风险三个维度，构建全球宏观环境的“三重压力测试”框架，为后续国内政策分析提供外部参照系。

美联储利率路径重构与流动性预期：需密切关注美联储2025年8月FOMC会议决议，重点研判纪要中关于“超长期利率目标”的措辞变化；若纪要暗示利率维持高位2年，将直接导致全球美元流动性收紧，进而引发新兴市场货币贬值压力，需量化测算其对人民币资产定价的折损幅度。全球主要经济体衰退风险量化：利用IMF全球金融稳定报告