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欧洲股票研究2026年3月30日

全球汽车公司

自动参观活动：5天内走访25家以上企业：重点关注类人机?人相关领域

上周，我们与全球JPM汽车研究团队一起举办了第14届年度欧洲汽车行业考察活动。此次考察涵盖了五个城市，我们与25家以上的公司进行了交流，这些公司包括汽车制造商、卡车制造商、供应商、分销商，以及从事人形机?人和智能交通领域研究的公司。与去年一样，这次考察正值金融市场极度动荡的时期。去年，市场动荡是由于美国关税政策的影响；而今

年，则是因为伊朗战争带来的冲击。大多数公司都表达了同样的担忧：原材料价格上升、供应链中断，以及高油价导致的消费需求下降。如果说有什么主题在这次考察中尤为突出的

话，那就是人形机?人技术。我们接触过的许多汽车制造商都表示，他们计划在2026年前开始在生产线上去测试各种形式的人形机?人。我们认为，这将为汽车制造商们提供一个新的发展机会，使他们能够在中期成为大规模生产人形机?人的企业。汽车制造与人形机?人技术之间的协同效应、能够及时生产数以百万计的成品、处理复杂的供应链问题，以及实现自动驾驶汽车与人形机?人之间的软件整合，这些都是汽车制造商们愿意进入这一领域的理

由。

这款由瑞典制造的“软件定义型汽车”，无疑是沃尔沃汽车的重点研发方向。随着沃尔沃EX60车型在未来几个月内开始大规模生产，这一技术的重要性将进一步凸显。这款汽车对SPA3架构的发展至关重