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投资分析与风险控制手册（执行版）

第1章宏观环境与行业趋势

1.1全球宏观经济周期研判

当前全球主要经济体（如美国、欧元区及中国）正处于从“滞胀”向“软着陆”过渡的关键阶段，通胀率维持在2%-3%的温和水平，但核心CPI数据仍显示粘性，美联储在维持高利率以压制通胀的同时，开始逐步调整加息节奏，预计未来18个月央行将进入降息周期，这将直接导致全球流动性边际宽松，利好成长型资产估值修复。全球供应链重构进入深水区，地缘政治冲突导致关键矿产（如锂、钴、稀土）价格波动剧烈，但中国作为全球制造业基地，其“双循环”战略正加速推动内需市场替代出口依赖，2023年中国国内生产总值（GD