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中信建投-食品饮料-食品加工行业-茅台业绩主动换挡关注业绩改善个股.pdfVIP

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  • 2026-04-23 发布于江苏
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中信建投-食品饮料-食品加工行业-茅台业绩主动换挡关注业绩改善个股.pdf

    证券研究报告·行业动态

    茅台业绩主动换挡，关注业绩食品加工

    改善个股

    核心观点

    茅台2025年营收净利首降，系主动改革，龙头韧性足，代售模维持强于大市

    式落地强化渠道管控。舍得一季度净利超去年全年，企稳复

    杨骥

    苏

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