贵金属行业深度报告：滞胀周期中的黄金价格运行节奏回顾.pdf

滞胀周期中的黄金价格运行节奏回顾推荐（维持）

贵金属行业深度报告周期/金属及材料

本篇报告回顾了过往能源冲击所带来滞胀或“类滞胀”周期中的黄金价格走势，行业规模

国际金价往往在能源冲击的初期呈现偏震荡的价格表现。但随着市场逐步接受占比%

能源价格运行中枢的上移，黄金价格表现强势，黄金股票指数多数时间具备超股票家数（只）2354.5

总市值（十亿元）7761.47.0

额收益。流通市值（十亿元）6821.96.8

❑能源冲击初期金价短暂承压。回顾过去能源冲击后的黄金价格表现，原油等行业指数

能源价格的快速上冲往往会率先推升美联储紧缩的货币政策预期，黄金价格