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2023年CFA二级历年真题+考纲变动考点汇总

一、单选题

1.以下关于资本资产定价模型（CAPM）的表述，错误的是（）（1分）

A.CAPM基于风险与收益的权衡关系

B.模型中的β系数衡量资产的系统性风险

C.无风险利率通常采用短期国债收益率

D.市场风险溢价是模型中唯一需要估计的参数

【答案】D

【解析】CAPM模型中需要估计的参数包括无风险利率、市场风险溢价和β系数，而非唯一参数。

2.某公司股票的当前价格为$50，预计一年后价格为$55，预计一年后股息为$2，投资者要求的收益率为12%。根据股利折现模型（DDM），该股票的内在价值为（）（2分）

A.$50

B.$52

C.$54

D.$56

【答案】B

【解析】根据DDM公式：V0=D1/(r-g)，其中D1=$2，r=12%，g为增长rate，假设g=0，则V0=$2/(0.12)=$16.67。考虑价格变动，调整后内在价值为$52。

3.以下哪种金融工具最可能被归类为杠杆性资产支持证券（ABS）？（）（1分）

A.转换债券

B.资产支持票据（ABN）

C.优先股

D.可转换互换

【答案】B

【解析】资产支持票据（ABN）是典型的杠杆性ABS工具，通过资产池产生的现金流进行偿付。

4.在有效市场假说（EMH）的半强式有效市场中，以下哪项表述正确？（）（2分）

A.所有公开信息已被完全反映在股价中

B.技术分析和基本面分析