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证券研究报告|2026年04月24日

宋城演艺（300144.SZ）优于大市

2025年分红率首次提升至80%，夯实存量与增量扩容并举

核心观点公司研究·财报点评

2025年经营性现金流稳健，分红率首次提升至80%。2025年公司实现营业收社会服务·旅游及景区

入22.58亿元/-6.61%；归母净利润8.18亿元/-22.03%；扣非后归母净利润证券分析师：曾光证券分析师：杨玉莹

为7.85亿元/-23.99%。尽管业绩下滑主要系部分存量项目受区域市场及消0755

zengguang@yangyuying@

费环境变化影响有所承压，同时轻资产业务收入确认节奏放缓所致；但公司S0980511040003S09805