2025年证券交易与投资操作手册.docx

2025年证券交易与投资操作手册

第1章

2025年宏观环境与政策导向

1.1全球宏观经济走势研判

2025年全球主要经济体在经历2024年的高增长后，正面临“高利率维持期”的尾声与“软着陆”的博弈。美联储在2024年大幅加息后，预计将在2025年中期开启降息周期，但前提是通胀数据需持续回落，这将直接引发全球资产定价体系的剧烈重估。欧洲央行与日本央行已明确将通胀控制在2%目标之下，但欧洲面临能源转型成本上升的结构性压力，日本则因低利率环境下的通缩预期抬头，货币政策立场从“紧缩”转向“中性偏松”，全球流动性预期将显著增强。

新兴市场国家如印度、巴西等国在2025