2020年CFA二级《投资组合管理》官方同源模拟卷附全彩解析.docVIP

2020年CFA二级《投资组合管理》官方同源模拟卷附全彩解析

一、单项选择题（每题2分，共20分）

1.在均值-方差框架下，若投资者可借入但不可贷出无风险资产，则有效前沿的形状最可能表现为

A.一条从最小方差组合出发的射线

B.一条与风险资产前沿相切的射线

C.一条从最小方差组合出发的曲线，随后被一条射线取代

D.一条从全局最小方差组合出发的完整双曲线

2.某基金经理使用单指数模型估计股票收益，若市场组合方差为0.04，股票A的β为1.2，残差方差为0.09，则股票A的总方差为

A.0.0576

B.0.1476

C.0.09

D.0.1296

3.在Black-Litterman模型中，投资者对某资产观点的置信水平越高，则后验期望收益

A.越接近市场均衡收益

B.越接近投资者观点收益

C.与先验收益无关

D.与观点权重成反比

4.当组合经理采用Treynor-Black模型时，对α非零证券的最优主动权重与下列哪项成正比

A.证券的残差收益率标准差

B.证券的α与残差方差之比

C.证券的β值

D.证券的特有风险平方

5.若某养老基金负债久期为12，资产久期为10，利率下降50bp，则surplus的变化方向及幅度为

A.增加约1%

B.减少约