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金融工程：利率期限结构的Nelson-Siegel模型

一、利率期限结构与Nelson-Siegel模型的理论基础

（一）利率期限结构的核心内涵与经济价值

利率期限结构（TermStructureofInterestRates）是指在某一时点上，不同期限的无风险利率与到期期限之间的关系，通常以收益率曲线（YieldCurve）的形式呈现。它是金融市场最基础的定价基准之一，不仅反映了市场对未来利率走势的预期，还为债券定价、衍生品估值、风险管理以及货币政策传导提供了关键依据（约翰·赫尔，2018）。典型的收益率曲线形态包括向上倾斜（长期利率高于短期）、向下倾斜（短期利率更高）、水平型（各