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2025年证券投资策略与操作手册

第1章宏观环境与政策导向

1.1全球宏观经济周期研判

当前全球主要经济体均处于去杠杆与结构转型的深水区，美联储在2024年10月宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，标志着全球流动性周期的关键转折点已至，2025年全年的利率中枢预计将显著回落，这对全球股市的估值修复构成基础性支撑。美国通胀数据已出现温和回落迹象，核心CPI同比增速维持在2.5%左右，符合美联储“2%-3%的长期目标区间，市场普遍预期美联储将在2025年3月至6月期间开启降息周期，美元指数将呈现震荡下行趋势。

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