三峡旅游-市场前景及投资研究报告-内河游轮领航，省际游轮成长.pdfVIP

证券研究报告|2026年04月22日

三峡旅游（002627.SZ）优于大市

内河游轮领航者，省际游轮开启新成长

核心观点

“两坝一峡”唯一游船运营主体，省际游轮项目即将落地。公司实控人为宜

昌市国资委，前身为区域道路客运企业，历经多年整合转型，已发展为以“两

坝一峡”为核心资源的区域文旅服务商；伴随陆续剥离低效传统业务，旅游

主业收入占比持续提升（25H1收入占比78%），其中2023年底公司完成对

乘用车4S与供应链等业务出表，2024年公司营业收入7.4亿元（-54%），

归母净利润1.18亿元（-9%）；2025年前三季度公司收入恢复正增长（+9%），

公司预计2025年实现归母净利润0.56-0.72亿元（含补税及资产减值）。

公司为“两坝一峡”唯一运营主体，已形成形成两坝一峡、长江夜游、高峡

平湖、三峡人家专线等在内的短途游船产品矩阵，基本盘竞争格局优、现金

流基础扎实。同时，公司正从短途观光延伸至省际度假市场，旗下“长江行·揽市场走势

月”与“长江行·极光”省际游轮分别已于2026年4月并即将于7月首航。

长江三