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金融投资策略与风险控制手册

第1章宏观环境与市场趋势研判

1.1全球宏观经济周期研判

需识别当前处于经济周期的哪个阶段，通过观察全球主要经济体（如美国、中国、欧元区）的PMI指数、GDP增速及CPI数据，判断是处于复苏、过热、滞胀还是衰退阶段。例如，若美国50年期PMI连续3个月低于50点，且制造业PMI连续4个月低于50点，则明确处于“滞胀”周期，此时应降低对成长股的预期，转向防御性资产。要分析全球央行货币政策路径，特别是美联储的利率决议、FOMC会议纪要及联邦基金利率目标区间（FFIRI）。若美联储维持“高利率、低通胀”政策，意味着未来