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仓储物流REITs行业市场前景及投资研究报告：换租潮，估值洗牌，区位精选.pdfVIP

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  • 2026-04-30 发布于广东
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仓储物流REITs行业市场前景及投资研究报告：换租潮，估值洗牌，区位精选.pdf

    证券研究报告

    换租潮起估值洗牌，区位为锚精选为本

    ——仓储物流REITs专题

    2026.04.28

    摘要

    ◼受电商需求结构调整及供给释放影响，过去一年仓储物流行业深度调整，市场租金承压。传导至REITs层面，不同

    租赁模式压力路径显著分化：市场化租赁型直面市场波动，出租率与租金普遍承压；关联方整租型依托长约锁定，

    存续期内现金流高度稳定，但长租约约定的年度租金增长在市场下行期形成估值“陷阱”——存续期租金持续脱锚

    上行，

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