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投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号

流动性宽松叠加供给预期修正推动“牛平”行情

宏观

报告日期2026—4-24专题报告

债市预计将进入“偏强震荡”阶段。支撑市场偏强运行的国贸期货樊梦真

核心逻辑在于“钱多”的宽松流动性环境难以逆转，央行从业资格证号：F3035483

维护流动性合理充裕的态度明确，这为市场提供了核心的投资咨询证号：Z0014706

“安全垫”。在此背景下，机构资金将继续沿着收益率曲

线寻找并填平有价值的利差洼地。然而，推动利率进一步

大幅下行的动能可能减弱。一方面，10年期国债收益率已

处于历史低位，在降息预期偏弱的背景下，继续下行的空

间受到制约。另一方面，市场积累了较多的获利盘，交易