名义经济增长修复 宏观杠杆率增幅收窄——2026年一季度宏观杠杆率报告.pdf

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NIFD季报

宏观杠杆率

2026年4月

目录

一、总判断:名义经济增长回升,缓解宏观杠杆率被动上升压力.1

二、分部门杠杆率分析3

(一)居民部门持续去杠杆3

(二)非金融企业杠杆率结构性分化5

(三)政府部门继续大幅加杠杆7

三、金融部门资产负债表分析8

(一)商业银行存贷差继续扩大9

(二)商业银行资产端进一步国债化10

(三)非银机构从加杠杆到去杠杆11

(四)央行贷款结构性工具精准滴灌12

四、

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