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2025年职业炒家测试题及答案

一、基础知识（每题3分，共30分）

1.2025年某交易日，沪深北交易所同步实施“T+0”交易试点（仅允许每只证券日内一次回转交易），某投资者9:30以10元/股买入A股票1000股，10:00股价涨至11元时卖出500股，14:00股价跌至9.5元时再次买入300股，当日收盘时持有A股票的数量为？

答案：初始买入1000股，卖出500股后剩余500股，尾盘买入300股，总持有量为500+300=800股。需注意“T+0”试点仅允许日内一次回转，即卖出后可再次买入，但买入后不可再次卖出同一批股票。

2.某量化私募使用期权组合对冲中证1000指数多头，当前指数点位为7000点，每点价值100元，组合Delta为+0.8（每1%指数波动对应组合价值变动0.8%）。若需完全对冲，应买入或卖出多少张认沽期权（单张认沽期权Delta为-0.3，合约乘数100）？

答案：对冲所需Delta为-0.8（抵消多头Delta）。总头寸Delta=指数头寸Delta+期权头寸Delta=0。指数头寸Delta=1（完全跟踪）×100×7000×1（假设1手）=700000元。需期权Delta=-700000×0.8=-560000。单张认沽期权Delta=-0.3×100×7000（虚值程度影响，此处简化为-0.3×合约面值）=-21000（实际计算应