锡行业深度报告-光伏+新能车+智能设备三架马车驱动供需格局向好-长期看好锡价表现-甬兴证券.pptxVIP

n核心观点

1、锡元素禀赋差，地壳含量低

锡元素在地壳中较为稀有，地壳丰度为1.7，在统计的16个金属元素中仅高于金和银。静态储采比来看，锡矿是统计的金属品种里最低的。全球锡的储采比是最低的，仅有14.8年，低于铅锌，更远低于铜、镍等金属；而从国内来看，锡略高于铅锌，同属于较低档，铅锌锡三者分别为6、7.4、7.6年，其余则显著高于这三个品种。

2、供给端：资源禀赋有限限制新增供给，老产区面临较大供给压力。

老矿山面临较大的供给压力。老矿山禀赋下降叠加部分地区罢工、停产等供给扰动，核心供给预计将保持稳定。短期看预计缅甸停产对供给端影响较大。

资源禀赋下降且