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汇报人:2026

2026年01月10日

国美通讯并购

徳景电子案例分析

CONTENTS

目录

01

并购背景

02

交易结构

03

财务影响

04

整合效果

并购背景

01

行业发展现状

智能手机市场格局变化

2016年国内智能手机出货量同比下降4.9%，华为、OPPO等品牌占据超60%份额，中小厂商生存压力剧增。

通讯制造业技术升级加速

5G技术研发进入关键期，2017年全球5G专利申请量中中国占比34%，倒逼企业加大研发投入以抢占先机。

跨界并购整合趋势显现

2016-2017年，家电企业跨界布局通讯领域案例增多，如美的与高通合作研发物联网模块，行业边界逐渐模糊。

国美通讯战略需求

拓展智能硬件业务布局

国美通讯当时计划切入智能硬件领域，而徳景电子在智能通讯终端制造方面有成熟经验，可助其快速实现业务拓展。

获取核心技术与研发能力

徳景电子拥有相关专利技术和研发团队，国美通讯通过并购可直接获取这些资源，弥补自身技术短板。

徳景电子发展困境

主营业务持续亏损

2016-2018年，徳景电子连续三年净利润为负，累计亏损超3亿元，核心手机ODM业务市场份额下滑至不足2%。

资金链濒临断裂

2018年末，公司流动负债达8.6亿元，货币资金仅0.3亿元，无力偿还即将到期的3.2亿元银行贷款。

核心客户流失严重

2017年失去联想、中兴等主要客户订单